24.06.2020 14:39
3256

Как рассчитать реальную доходность стейкинга: не верьте номинальным ставкам

Стейкинг — самый модный способ получения пассивного дохода в криптовалюте. Десятки площадок, более сотни активов, ставки от 5% до 50%: как во всем этом разобраться и вложить средства в действительно доходную монету?

Разница между стейкингом и лендингом

Криптоинвесторы часто путают два популярных инструмента: стейкинг и криптозаймы (лендинг). В обоих случаях монеты размещаются на своего рода «депозите» и приносят пассивный доход. Но вот сам механизм совершенно разный.

При стейкинге актив замораживается на смарт-контракте и помогает осуществлять верификацию транзакций в сети. Монеты никому не передаются, но вот связанные с ними права верификации делегируются специальной ноде. Эта нода получает вознаграждение за работу по созданию новых блоков и передает большую часть вознаграждения инвестору. Ваши монеты остаются в вашем полном владении и распоряжении.

В случае криптозаймов вы передаете актив в пользование заемщику. Вернее, вы передаете монеты лендинговой платформе, а она уже создает предложения займов.  Суть одна: монеты переводятся на счет заемщика. В качестве гарантии он размещает на площадке залог в каком-либо активе, который ему временно не нужен. Размер залога обычно превышает сумму займа в полтора раза. Таким образом, если заемщик не сможет вернуть деньги или если цена залогового актива начнет падать, платформа его ликвидирует и вернет средства инвестору.

Из двух инструментов стейкинг более надежен, хотя при стейкинге на биржах вроде Binance возникают все те же риски централизации, что и при трейдинге.

Номинальная и реальная ставки

Крайне важно понимать, что номинальная и фактическая доходность стейкинговой монеты — это две абсолютно разные вещи. Фактический профит сильно зависит от того, вырастет цена или упадет.

Представьте: допустим, вы вложили 10 тыс. долларов и купили 10 тыс. токенов под процентную ставку в 20%. Через год у вас на стейкинговом кошельке будет 12 000 токенов (т. е. на 20% больше). Однако, если за этот период цена упала с $1 до $0,5 за токен, то весь ваш стейк будет стоить лишь 12000*0,5=$6000. Купили за 10000, продали за 6000: налицо убыток в 4000 долларов, то есть ROI составит -40%.

На популярном сайте-агрегаторе Staking Rewards можно убедиться, что разброс номинальных ставок очень большой:

Кроме того, нужно учитывать комиссию конкретной стейкинговой площадки. Если год назад стейкинг предлагали только несколько профильных сайтов, сейчас в эту нишу пришли и ведущие криптобиржи, такие как Binance, Poloniex и Waves.Exchange, В этом нет ничего удивительного: биржи также предлагают услуги лендинга, так что стейкинг — вполне естественный следующий шаг.

Для того чтобы проверить ставки разных провайдеров по конкретной монете, достаточно выбрать ее из списка на stakingrewards.com и зайти во вкладку Providers:

Процентная ставка по стейкам в V.Systems варьируется от 12,87% до 16,09% — разница в 25%

 

Формула расчета фактической доходности

Для того чтобы посчитать реальный ROI, нужно проделать следующие шаги:

1) Делим конечную цену на начальную и получаем коэффициент, который условно назовем P. Например, если цена выросла с $2 до $2,5, то Р=2,5/2=1,25.

2) Выражаем номинальную доходность в виде десятичной дроби и получаем коэффициент под условным названием К, который показывает отношение финального размера стейка (с процентами) к начальному. Например, если ставка составляет 5%, то К=1,05, для ставки в 25% К=1,25 и т. д.

3) Перемножаем Р и К, чтобы получить ROI в виде десятичной дроби.

4) Переводим ROI в процентный формат. Скажем, 1,35 → 35%, 0,75 → -25%.

 

5 реальных примеров

А теперь рассмотрим реальные данные по 5 популярным стейкинговым монетам за период с 1 декабря 2019 г. по 1 июня 2020 г. При этом мы не будем учитывать комиссии площадок — только номинальную доходность самой монеты и динамику цены.

 

1) Cosmos (ATOM)

Проект позиционируется как «Интернет блокчейнов». Это протокол интероперабельности, который должен позволить разным блокчейнам «общаться» друг с другом. Интероперабельность — одна из самых актуальных проблем в криптоиндустрии, поэтому в случае успеха курс монеты может взлететь, хотя в 2020 г. наблюдалась негативная динамика. АТОМ — вторая по капитализации стейкинговая монета на рынке.  Протокол уже работает, хотя пока что есть много нерешенных сложностей. Актив можно «стейкать» на десятках площадок.

 

Фактическая доходность

Р = 0,7326

Номинальная доходность: 8,34%

К = 1,0834

ROI = 0,7937 (убыток в размере 20,6%)

 

2) Tezos (XTZ)

Это единственная стейкинговая монета в топ-10 по капитализации. Общая сумма, вложенная в стейкинг XTZ, превышает 2 млрд долларов.  Tezos известен тем, что собрал более 230 млн долларов на ICO. Особенность протокола в том, что стейкхолдеры (владельцы монет) могут менять его правила с помощью процедуры децентрализованного голосования. Это позволит блокчейну эволюционировать без хард-форков. Практически все стейкинговые площадки поддерживают XTZ.

 

Фактическая доходность

Р = 2,23

Номинальная доходность: 5,65%

К = 1,0565

ROI = 2,356 (прибыль в размере 135,6%)

 

3) USD Neutrino (USDN)

Единственный стейблкойн среди популярных стейкинговых активов. Курс USDN привязан к доллару США (1 USDN = $1 с минимальными отклонениями), а сама монета полностью обеспечена активом WAVES. Таким образом, отсутствует проблема волатильности: инвесторы получают ежедневный доход от стейкинга в стабильном USDN. Зато сама ставка доходности — динамическая: она зависит от динамики актива  WAVES (который за 6 месяцев вырос на 85%) и от того, какая доля от общего числа монет USDN вложена в стейкинг. По данным площадки Waves.Exchange, средний профит составит 10%, хотя на KuCoin заявлена фактическая доходность 8-15%. Однако Waves.Exchange позволяет приобрести монеты USDN с помощью банковской карты без всякой комиссии, что для некоторых инвесторов может служить важным фактором в пользу этой платформы.

 

Фактическая доходность

Р = 1

Номинальная доходность: 10,1%

К = 1,101

ROI = 1,101 (прибыль в размере 10,1%)

 

4) Synthetix (SNX)

Synthetix — платформа для эмиссии и торговли синтетическими активами на блокчейне Ethereum. Синтетические активы — это токенизированные версиями различных акций, валют, биржевых индексов, криптовалют, драгоценных металлов и т. д. На платформе представлено более 40 торговых пар, в том числе с синтетическими золотом, серебром, долларом США, швейцарским франком и др.

 

Фактическая доходность

Р = 0,6139

Номинальная доходность: 53,66%

К = 1,5366

ROI = 0,9433 (убыток в размере 5,7%)

 

5) V.Systems (VSYS)

V.Systems — это инфраструктурный проект, который занимается созданием баз данных и облачных сервисов для рынка децентрализованных финансов (DeFi). Правда, полноценный продукт пока не запущен. Кстати, основатель проекта — известный блокчейн-теоретик Санни Кинг, создатель протокола Proof-of-Stake.

Фактическая доходность

Р = 0,471

Номинальная доходность: 12,89%

К = 1,1289

ROI = 0,532 (убыток в размере 46,8%)

 

О чем говорят цифры?

Из анализа можно заключить, что фактическая доходность не слишком сильно коррелирует ни с номинальной ставкой, ни с капитализацией, ни с фактической полезность проекта для индустрии. Например, капитализация АТОМ составляет более 500 млн долларов, и все же эта монета в 2020 г. принесла инвесторам убытки. В то же время USD Neutrino, капитализация которого составляет около 12 млн долларов, однако актив приносит стабильный доход в 10%. Проекты V.Systems и Synthetix имеют несомненную ценность для блокчейн-инфраструктуры, но те, кто вложился в стейкинг этих монет, пока что теряют деньги.

Итак, одним только фундаментальным анализом монеты не обойтись. Даже если вам кажется, что технология и команда очень сильные, а монета активно торгуется, обязательно рассчитайте ее историческую доходность.

Конечно, как написано в любом учебнике по инвестированию, доход в прошлом не гарантирует дохода в будущем. То есть даже монета, которая недавно показывала отличный результат — например, Tezos — может внезапно обвалиться.

Инвесторам с высокой склонностью к риску, возможно, будет интересно попытаться предугадать, какая монета станет “звездой” в следующем квартале. А вот тем, кто беспокоится за судьбу своих инвестиций, лучше выбирать стейблкойны, такие как USDN, поскольку они не подвержены волатильности. Дополнительный плюс — возможность купить USD Neutrino с помощью банковской карты на бирже Waves.Exchange.

Получайте 5 лучших статей дня на Email

Подписаться в Телеграме

Подписка на новости

Простая форма подписки MailerLite!

Пожалуйста, подождите

Вы успешно подписались на рассылку!

Adblock
detector