Ван дер Бургт опирается на теорию экономиста из США Хаймана Мински, чьи работы стали известны во время финансового кризиса 2008 года. Учёный считает, что в развитии финансовых пузырей можно отследить пять стадий: сдвиг, бум, эйфория, извлечение прибыли и паника.
Этап сдвига стартовал вместе с White Paper биткоина Сатоши Накамото. Тогда первая криптовалюта была интересна лишь немногочисленным энтузиастам. Для неё были типичны низкие объёмы торгов и невысокая стоимость.
«Следующая фаза бума изначально характеризовалась медленным ростом цены, однако со временем она получила импульс, поскольку всё больше и больше участников заходило на рынок, опасаясь, что они могут упустить момент для покупки», — отмечает эксперт.
Тогда некоторые проекты начали использовать в названиях своих брендов термины, которые ассоциируются с криптоиндустрией и блокчейном. Таким образом они хотели получить преимущество от развития интереса к переживающей подъём сфере. Затем к всеобщей эйфории присоединились селебрити, рекламирующие различные криптовалюты.
Ван дер Бургт считает, что после этого BTC вошёл в этап эйфории, испытывая трудности с волатильностью, но сохраняя популярность.
«Фаза эйфории наступает, когда люди начинают активно занимать деньги, чтобы финансировать свои инвестиции. Согласно недавнему исследованию, 18% активных биткоин-инвесторов использовали кредитные карты для финансирования своих инвестиций, причём 22% из этой группы сообщили, что они до сих пор не погасили свой долг», – отмечает экономист.
В настоящее время, главная криптомонета находится на стадии извлечения прибыли. Аналитик считает, что сейчас «умные» деньги уходят с рынка, приближая конец пузыря.
«Следующая фаза паники, если до этого дойдёт, настанет, когда реальность напомнит о себе, и курс биткоина фактически рухнет. С другой стороны, биткоин может не соответствовать тому, что мы наблюдали в прошлом, а его рыночная капитализация через десятилетие достигнет заоблачных высот, в то время как сам он обретёт статус новой мировой валюты», – уверен Ван дер Бургт.
Любопытно, что теория экономиста несколько противоречит фактам. Об оттоке инвестиций с биткоин-рынка пока говорить рано. Например, недавно стало известно, что проект BitPay, крупнейшая платёжная система на базе BTC, получила 40 млн долларов в расширенном раунде финансирования серии B. На сегодняшний день общий объем инвестиций в проект достиг до 70 млн долларов.
Инвесторами выступили такие крупные фирмы, как: Roku, Uber и Tumblr и Aquiline Technology Growth (ATG), которая возглавила первую часть раунда в декабре прошлого года.